李宁被收购的假想

2010年岁末，著名体育用品企业李宁公司的股价大幅跳水，市值缩水近50亿，总市值一度回落到160余亿。李宁公司管理层又是澄清，又是辟谣，但是其股价犹如被施了紧箍咒，在小幅度的波动着，没有恢复往前的迹象。股价维持低位，或许是条岔道，给投资机构们和那些不甘平庸的企业们留下广阔的操作空间。

在资本和知本时代，企业不再局限于依靠自身力量滚雪球式的生产、扩大规模再生产的发展模式，天马行空般的超常规的发展方式似乎更给力。并购在超常规发展模式中，往往扮演着杠杆的作用。并购可以快速的获取市场、技术、信息等资源，让企业的产业链更完整，协同效应更明显；并购可以吸纳彼此优势，发挥规模效应优势。此外，同业并购，可以大幅拉开与竞争对手的差距。纵观企业史，依靠并购成为行业领袖企业不乏先例。有媒体预言，受行业发展的趋势及当前股价所累，李宁或许会走上被收购的道路，不妨来假想一下，假设李宁被收购，中国体育用品业还有那些可能？中国体育用品业的格局又将如何？

宝成国际和李宁结合会怎么样

宝成国际是台湾上市公司，它在运动鞋制造方面堪比富士康在电子工业制造业的地位，其旗下的裕元集团和宝胜国际分别在香港联交所上市。裕元集团是运动鞋行业的知名ODM厂商，集设计与制造与一体，世界知名运动鞋中每5双就有一双产自宝成国际的裕字号的工厂，除了制造能力，裕元集团的设计能力也不容小嘘，其参与了不少知名运动鞋款的开发。宝胜国际则是中国重要的体育用品分销商和零售商，其在国内共有直营零售店铺和加盟店铺数分别为2000余家和3000家左右，此外宝胜国际还在国内多个省市成立了区域合资公司，合资公司经营2000余家直营店铺和2000余家加盟店铺，也就是说宝胜国际直接或间接掌控着近万家体育用品零售店铺，这些店铺里分别销售着耐克、阿迪达斯、李宁等国内外知名体育用品品牌，在中国的一二线城市有着很强的影响力。

从产业链看来，宝成国际能够整合设计、制造和销售等环节的优势，但尚缺产品的品牌优势，而李宁品牌在中国大陆仍甚广大华人地区有着广泛的知名度，可以弥补宝成国际对产品品牌资源的需求。同时宝胜体育在渠道上的优势，可以让李宁在一二线城市的渠道优势得到巩固，同时也能增加宝成国际在与耐克、阿迪达斯的合作对话中拥有更多话语权，这样宝成国际可以从一个制造和销售品牌体育用品的厂商转身为集体育用品品牌商、制造商和销售商为一体的纵向一体化企业，中国乃至世界体育用品行业将增加了一个令人敬畏的新对手。

耐克或者阿迪达斯与李宁联姻又会如何

耐克在体育用品行业的知名度人人皆知，无需介绍。耐克是一家典型的美国公司，用并购方式来扩大市场方面耐克屡有收获。收购美国品牌匡威，英国品牌茵宝，巩固了耐克市场领导地位的同时提高了其在帆布鞋和足球类产品两个细分领域在市场上的竞争力。

2008年，受金融危机影响，不少上市企业的股价相继走低，在香港上市李宁股价也不甚理想，业界有关耐克收购李宁的传说甚嚣尘上。不过2008年，整个体育用品股都表现的不尽人意，安踏的股价也一度落到3块左右的低位，此期间，耐克没有出手，或许有他自身的理由。当前，耐克在二三线城市没有优势或者优势很不明显，李宁则在二三线城市拥有很强的竞争力，二三线城市的收入占据李宁总收入的65%甚至更多，如果能将李宁纳入其序列，那么耐克在中国市场的优势将很难被撼动，而他的老对手阿迪达斯则将会受到耐克和李宁的两面夹攻，处境堪忧。

阿迪达斯同样是一个老牌体育用品品牌，他的企业史比耐克更久远，但耐克崛起之后，阿迪达斯就从领先者的身份变为追赶者。阿迪达斯一直在寻找机会缩小与耐克的距离，或者超过耐克，收购锐步就是其重要的举措之一。过去，中国是世界工厂，如今，中国是世